中国资本海外投资报告一指禅

据统计，截止 2022 年底，中国资本出海投资交易已有 2993 起。在 2004年到 2010 年，中国资本参与的海外投资事件每年仅寥寥数笔，正处于萌芽阶段。之后经过近5 年的发展，中国资本出海投资频率逐步上涨。2015~2021 年，中国资本海外投资事件数呈现的趋势是前半段增长，到 2019 年开始下跌，2020 年受全球疫情影响，下跌更严重；2021 年反弹，国内资本参与的海外投资事件数达到了 523 起，为历史最高点；2022 年，这一数字减少了 26%到 387 起。海外投资形势总体较为活跃。查看更多>

以近七年的数据为基础，我们发现了一些微小的趋势和变化：2022 年早期投资占比回升，战略投资占比显著增加；3 家以上资本共同投资的事件占比从不到一半增长到 80%， 多家中外资本合投越来越常见；中国资本对海外区块链项目的投资增势迅猛，投资热度在 2021、2022 连续两年超过了医疗健康；虽投资美国仍是绝对的“主流”，但近三年中国资本对东南亚、新加坡的投资热度攀升，并超越了南亚、印度，大有取而代之的发展势头。查看更多>

从行业投资数量和偏好度两者结合来看，可以发现，中国资本对美国医疗健康企业的投资出手数达到了 355 起，占据了中国资本对全球医疗行业出手次数的 75%，处于投资数量和偏好度上“双高”的状态。与之相似行业还有企业服务、区块链和先进制造。投资数量较 多，中国资本对其偏好度处于中等地位的行业是金融、汽车交通这几个行业，尤其是金融， 投资偏好度仅有 30%，远低于投资数量相当的电商零售行业，也再次印证了中国资本的金 融行业的投资布局更分散。查看更多>

中国资本并购海外项目始于 2010 年，比海外投资晚 6 年，当年阿里巴巴收购了美国一家电商 SaaS 公司 Vendio Services。可以说，腾讯和阿里都是“第一个吃螃蟹的人”，代表了已知最早走出国门成功投资收购国外创业项目的中国资本。 截止 2023 年 2 月，中国资本海外并购事件共计 379 起，已透露的并购总金额就达到了 8941.4 亿元。近几年中国资本海外并购事件年均不足 60 起；交易币种 57%是美元；涉足了 41 个国家，其中位于美国的最多；收购海外项目数量较多的是医疗健康、先进制造、企业服务行业；花费金额最多的是先进制造、传统制造、医疗、物流行业。查看更多>

随着全球经济的一体化，部分跨国公司虽然把总部设在海外，但在中国及全球范围内均 展开了业务，其业务体量和规模十分庞大。对于这种量级的跨国公司，中国资本的收购行为 很难是整体 100%的，部分收购是比较常见的。而即便是这样，其并购体量和资金也能达到数十亿元，比如中国财团并购普洛斯 GLP（物流巨头 ProLogis 集团在日本和中国的资产公司），高瓴资本收购飞利浦小家电业务。与海外投资不同，海外并购的不可控因素较多，比如受到国内、外国政府的监管及《反垄断法》的限制。不过，相比同业之间的并购，风险资本的跨国收购行为限制很少。查看更多>

据观察，中国买家收购海外公司主要经过了三个阶段： 1.0 阶段，中国传统企业收购海外公司，看重的是海外公司整体的资产，吸收其先进的生产工艺、技术 、专利等，进而带来产能和效率的提升，目的主要是提高生产力，学习“取经”。 2.0 阶段，中国企业收购海外公司，看重品牌的溢价和海外市场的吸引力，目的是帮助国内企业和品牌“走出去”，扩大企业影响力，提升在国际市场的份额和占有率。 3.0 阶段，中国资本机构、企业收购海外消费品公司，看重的是品牌本身的价值被低估和中国市场的消费潜力。国内资本发掘价值被显著低估、具有潜力可挖的海外品牌，借助资 本运作，帮助品牌打开中国这个全球第二大的消费市场，让品牌增值。查看更多>

去国外投资出手的中国资本结构中，呈现了以风险投资机构投资为主，产业资本投资布局为辅的特点；大量资本出海投资的高峰期是在 2018 年；在国外投资比较活跃的中国资方包括腾讯、阿里巴巴为代表的 CVC 和以 IDG 资本、金沙江创投为代表的国内一线 VC 机构。但在过去的一两年里，也有新的风投机构和产业资本涌现。查看更多>