【财报速递】美团财报解读：业绩增长与组织调整下的市场展望

美团在2024年第一季度的财报中展现了其业绩的稳健增长和组织架构调整的初步成效。财报显示，总营收达到733亿元人民币，同比增长25%，而经营溢利为52亿元，同比增长45.3%。经调整净利为74亿元，同比上升36.4%。核心本地商业业务作为公司的主要收入来源，录得546亿元的营收，同比增长27%，占总营收的74.5%，经营溢利达到97亿元。

新业务部分，尤其是商品零售业务的增长，推动了新业务收入同比增长18.5%至187亿元。值得注意的是，新业务的经营亏损同比大幅收窄45.2%，由去年同期的50亿元降至28亿元，经营亏损率改善至14.8%。这一减亏进展得益于公司对美团优选业务策略的优化，包括提高商品加价率、改善仓库运营以降件均履约成本，以及提升营销效率。

在市场竞争方面，美团与抖音的竞争最坏阶段已宣告过去，广告收入增速领跑佣金，显示出竞争态势的改善。尽管如此，美团的佣金和广告收入增速在近3个季度呈现下滑或持平趋势，这可能与线下到店酒旅消费增长放缓有关。因此，美团需要在保持竞争态势的同时，寻找新的增长点。

组织架构调整后，美团正探索更有条理的补贴方式，并通过会员福利拓展至到店、酒店和旅行业务，以促进用户交叉消费，推动业务间的协同效应。此外，公司还在积极考察海外市场，包括中东、欧洲及东南亚地区，以寻求长期增长的新动力。

在财务层面，美团的毛利率为35.1%，与去年第三季度基本一致，显示出公司业务自身的盈利能力已大体恢复。然而，核心业务的盈利能力能否恢复到过往高点，仍有待进一步观察。本季度的增量利润主要来源于对外减少费用，而非业务自身盈利能力的提升。

总体来看，美团在2024年第一季度的财报中展现了其在业绩增长和组织架构调整方面的积极进展，同时也面临着市场竞争和业务盈利能力恢复的挑战。随着公司对新业务的持续投入和海外市场的探索，美团的未来发展前景值得期待。