【财报速递】美团2024年二季度财报分析：逆势增长，业绩亮眼

在2024年二季度，美团的财报表现超出市场预期，展现了强劲的增长势头。财报显示，美团的三大业务板块——到家业务、到店业务和创新业务均实现了不同程度的增长，其中创新业务尤为突出。

到家业务： 尽管增长速度有所放缓，但到家业务（包括外卖和闪购）依然保持了稳定增长。本季度即配总单量达到约62亿单，同比增长14.2%。即配收入同比增长13%，与单量增速的差距缩小至1.2个百分点，表明单均配送收入已接近止跌。这可能得益于减少配送费减免和补贴，或是低价拼好饭的摊薄效应减弱。此外，单均配送成本的降低也有助于提升单均配送UE。

到店业务： 到店业务在宏观消费环境走弱的情况下，依然实现了逆势增长。佣金和广告收入的同比增速分别为19.7%和20.1%，表明到店业务的收入增速超出了市场预期。公司披露的到店业务单量增速高达60%，即使平均单价有所下滑，但实际GTV增速可能仍然高于预期。这可能意味着美团与抖音在到店业务上的竞争有所缓和，双方可能更注重变现而非争夺市场份额。

创新业务： 创新业务，以美团优选（社区团购）和小象超市（自营前置仓）为核心，本季度营收达到216亿，增速接近29%，超出市场预期约11亿。这表明自营的小象超市增长强劲，且由于自营业务全额记收入，进一步放大了收入体量。

盈利层面： 新业务在收入超预期的同时，亏损环比上季度大幅收窄，仅亏损13亿，远低于预期的21亿。核心本地商业板块的利润释放也超出预期，实际利润为152亿，经营利润率达到25.1%，创历史新高。这得益于外卖单均UE的改善和到店竞争的退坡。

成本和费用： 本季度美团的毛利率达到41.2%，同比提升3.8个百分点，显示出利润的释放并非仅靠控制费用，更多是竞争格局的改善和效率的提升。三项经营费用合计同比增长3%，低于收入增速，反映出公司在费用投入上保持谨慎。

综上所述，美团在2024年二季度的财报中展现了强劲的业绩，不仅在收入和利润上实现了双beat，而且在业务增长和盈利能力上均显示出积极的趋势。这表明美团在中期内有望继续保持其市场领先地位，并在多个业务领域实现稳健增长。