【创业24小时——汽车交通】2024年7月8日

2024年7月8日

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欧盟考虑修改2035年禁燃令，为内燃机汽车提供新出路

在年初众多欧洲汽车制造商宣布放慢电动化步伐之后，欧盟最近再次考虑修改其“2035年禁燃令”。欧洲人民党（European People's Party）正在寻求修改该禁令，提出允许使用零排放的替代燃料，并可能在2035年后继续销售使用这些燃料的新车。

这一草案的提出是在德国要求豁免并得到欧盟委员会承诺将寻找合法途径允许“合成燃料”新车在2035年后继续销售之后。如果草案得以实施，欧洲汽车制造商将能够开发并销售新型内燃机车型，即便在2035年之后。

自“2035年禁燃令”通过以来，一直存在支持者和反对者之间的激烈讨论。支持者认为内燃机是逐渐淘汰的模式，而反对者则认为需要根据当前电动汽车充电设施、可再生能源产量和原材料供应等实际情况对计划作出调整。

德国汽车工业协会主席希尔德加德·米勒曾警告说，欧盟需要对计划进行适当调整，而不是草率设定2030年以后的目标。德国和意大利等国家明确反对禁燃令，他们认为欧洲是燃油车制造领域的领导者，而禁燃令将削弱这一地位。

随后，德国和意大利等国组成“反禁燃令联盟”，游说欧盟给予e-fuels（合成能源燃料技术）豁免权。在联盟的坚持下，欧盟重新审议了《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，新规允许2035年后销售使用合成能源燃料的汽车。

这一决定为全球汽车制造商提供了新的发展思路，即使电气化是未来的大趋势，但合成燃料的引入为内燃机汽车提供了新的生存空间。奥迪和保时捷等品牌已经在e-fuels技术上进行了投资和研发。

然而，e-fuels技术目前仍处于试验阶段，需要高昂的研发成本，距离大规模量产还有一段距离。尽管如此，欧盟的开放态度为这一技术的发展提供了可能。

与此同时，全球汽车巨头在禁燃令发布后纷纷公布了自己的禁燃时间表，但随着禁燃令的松动和业绩压力，一些车企开始暂缓电动化战略目标。奔驰、奥迪、大众等品牌都表示将继续更新内燃机汽车产品或暂缓电动化计划。

这表明，尽管欧盟愿意修改其禁燃令，但汽车行业向电动化的转型仍然是一个复杂和渐进的过程，需要在环保目标和现实技术、经济考量之间找到平衡。

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小米汽车推出1299元无忧服务包，提升品牌口碑

小米汽车在官方App上推出了"小米汽车无忧服务包"，以1299元的价格提供接近5000元的服务权益，这一策略在新势力汽车品牌中并不罕见，如蔚来、理想和极氪等都有类似服务。小米的服务包在某些方面展现出性价比优势，例如提供免费漆面修复、不限速不限量的全免费车载流量，以及针对电池的维修价格优惠。

小米汽车无忧服务包对于年使用里程较高的车主具有一定价值，可以覆盖如补胎、喷漆、保养等高强度用车场景。然而，服务包中的车载流量权益存在一定的限制，与竞品提供的终身免费不限流量方案相比，小米的做法被认为取巧，但也提升了服务包的吸引力。

小米通过无忧服务包补全了服务体系，与当年小米手机依靠互联网服务盈利的模式相似。在汽车领域，虽然硬件利润不可能低于5%，但增值服务可以成为盈利的另一途径。

在汽车销售链条中，整车厂商和线下门店通过售后服务获得利润。小米推出无忧服务包，虽然可能不会直接盈利，但有助于提升品牌口碑。蔚来的无忧服务经过调整，旨在平衡成本和用户满意度，而小米作为后来者，通过跟进行业优秀服务方案，满足用户期待，提升品牌印象。

小米汽车在2024年取得了良好开局，手握超10万张订单，连续第二个月实现月交付万台。推出无忧服务包是其完善服务体系、兑现品牌承诺的重要一环。小米汽车正积极补齐短板，以期成为代表中国的汽车品牌，并在未来实现更多服务上的突破。

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路虎在华销量低迷，降价策略难挽颓势

曾经作为成功人士象征的路虎汽车，在中国市场正面临销量困境。最新销量数据显示，路虎极光月销量仅为1000多辆，与月销量过万的中国同行相比，存在感大为降低。2012年，捷豹路虎在华年销量达7.2万辆，增速高达73%，然而近年来销量持续下滑，2023款入门版车型价格已降至26万，但销量仍未见起色。

路虎销量下降的原因有多方面。首先，中国车企在颜值和性能上迎头赶上，甚至在某些方面超越了路虎。中国车企推出的车型尺寸更大，配置更丰富，且在新能源转型上步伐更快。其次，路虎自身在新能源转型上步伐较慢，未能及时抓住市场趋势。此外，路虎的降价策略并未能有效刺激消费，反而可能损害了品牌价值。

为了自救，捷豹路虎开始向电动车市场发力，与奇瑞汽车合作，计划在奇瑞捷豹路虎常熟工厂生产新车，并有望实现海外出口。但与此同时，中国汽车品牌正逆势主攻高端市场，提供高逼格和丰富配置的车型，逐渐在全球市场上取得成功。

路虎想要重回豪华车市场，需要从根本上提升产品力和用户体验，而不仅仅是依靠降价促销。中国车企的成功经验表明，从用户需求出发，进行创新和提升用户体验，才是赢得市场的关键。

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速腾聚创股价经历大跌后宣布2亿港元回购计划

港股激光雷达公司速腾聚创（02498.HK）在基石投资人解禁日，股价遭遇了剧烈波动。7月5日，公司股价开盘暴跌约65%，从前一天的50.95港元跌至16港元左右，盘中最低触及15.28港元，跌幅达到70.01%，最终收盘价为16.02港元，市值缩水至72.24亿港元，创下历史新低。当日成交量高达3.78亿港元，刷新了单日交易额记录。

面对股价的异常波动，速腾聚创在盘后宣布了一项高达2亿港元的股票回购计划，该计划已获得6月27日股东大会的授权。这表明公司对自身发展充满信心，并准备好应对股价波动。尽管公司目前尚未盈利，但这一回购计划可能对股价形成有效支撑，并有可能触发市场反弹。

值得注意的是，速腾聚创在6月11日被纳入港股通交易标的后，股价曾一度达到137.5港元的历史高点，市值超过600亿港元。然而，不到一个月的时间，股价从137.5港元跌至15.28港元，若投资者在最高价买入，持有至7月5日收盘，其投资价值将缩水至11.11%。

股价暴跌的原因可能并非公司业务或管理层问题。根据市场数据，速腾聚创在激光雷达供应商装机量排行中位居第一，市场份额高达43.0%，远超竞争对手。公司2024年Q1财报也显示营收和毛利率的同比增长，亏损减少。管理层方面，公司前任CEO虽已辞职，但仍担任董事长兼首席科学家，新任CEO为前任CEO的兄弟，管理层并未出现剧烈动荡。

行业方面，尽管特斯拉的纯视觉FSD在中国上路测试的消息可能对市场有所影响，但华为等公司在激光雷达技术上的投入和应用表明，速腾聚创仍有市场机会。股价暴跌的直接原因可能是市场对解禁前市值的重新评估。

对于投资者而言，无论是上市前还是上市后进场的股东，7月5日的股价都意味着可能出现了账面亏损。特别是基石投资人南山战新投，面临走留的抉择，其账面亏损达62.74%。

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理想汽车端到端自动驾驶技术引发行业关注

理想汽车最近公开了其端到端自动驾驶技术架构，这一架构由端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型三部分组成。理想汽车的这一动作标志着其在智能驾驶领域的进一步发展，其技术方案与华为、小鹏的分段式端到端方案相比更为激进，被看作是向全端到端自动驾驶迈进的重要一步。

理想汽车的端到端技术方案从去年下半年开始内部孵化，并已经完成了模型原型验证和实车部署。目前，理想已经建立了约300人的研发团队，在北京进行封闭式开发，预计年内将展示阶段性成果。

理想汽车的端到端方案采用了“One Model”结构，直接从传感器信息输入到行驶轨迹输出，减少了传统自动驾驶方案中模块间信息传递的接口和误差。此外，理想还提出了快思考与慢思考的概念，分别对应系统1的快速响应和系统2的复杂决策能力，以应对不同驾驶场景。

理想汽车的VLM模型参数量达到22亿，虽然与ChatGPT等大语言模型相比仍有差距，但理想希望将端到端模型和VLM模型同时部署在车端芯片上。目前，理想汽车使用的是英伟达Orin芯片，未来可能需要更高性能的芯片以支持更大模型的部署。 尽管理想汽车在端到端技术上取得了进展，但要实现真正的商业化和用户交付仍面临挑战。7月，理想计划推送给用户的是基于分段式端到端的无图NOA方案，该方案将在全国道路开启。

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哪吒汽车寻求港交所上市，缓解资金压力

哪吒汽车的母公司合众新能源已向香港交易所提交了IPO申请，有望成为继蔚小理和零跑之后第五家在香港上市的中国新能源汽车制造商。此举被视为缓解资金压力的关键一步。哪吒汽车曾一度在销量上取得显著成绩，但近期面临销量下滑和现金储备减少的双重挑战。

尽管哪吒汽车在过去几年内累计融资约230亿元，但仍面临近200亿元的亏损。2024年上半年，哪吒汽车的交付量仅为53770辆，远未达到全年30万辆的目标。同时，公司的现金及等价物为4.03亿元，而流动负债高达37.7亿元，显示出资金缺口。

周鸿祎作为哪吒汽车的重要投资人，对推动公司上市显得尤为急切。他通过各种方式提高哪吒汽车的知名度，并在销量上给予支持。哪吒汽车的融资历程显示，自2017年10月以来，公司通过10轮融资获得228.44亿元资金，其中包括周鸿祎通过360公司投资的29亿人民币。

哪吒汽车的海外业务也面临挑战。虽然2024年1-5月的出口总量达到16458辆，位列新势力车企出口量第一，但海外市场的收入并不足以支撑公司的大规模投入。哪吒汽车在海外市场的扩张包括建设工厂和布局产线，需要巨额资金支持。

哪吒汽车的IPO被视为获取资金、改善现金流和维持公司持续发展的关键。然而，公司在销量上需要取得突破，以确保IPO后能够持续竞争。资深汽车分析师梅松林认为，哪吒汽车在国际市场上具有一定的竞争力，但需要避免与中国品牌正面交锋。

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造车新势力转向经销商模式，寻求成本与销售效率平衡

随着新能源汽车市场的快速发展，造车新势力开始重新评估其销售策略。从特斯拉引领的直销模式，到如今越来越多新能源车企选择与经销商合作，这一转变背后是成本压力和销售效率的双重考量。

小鹏汽车的"木星计划"是这一转变的代表之一，通过淘汰效率低下的直营门店，扩大经销商门店规模，小鹏汽车2024年一季度财报显示毛利率大幅提升。此外，阿维塔、零跑、腾势、方程豹、小米汽车等品牌也在逐步放弃纯直营模式，转而拥抱经销商。

直营模式虽然有利于品牌控制和价格统一，但高昂的商场租金和运营成本使得这一模式成为负担。例如，蔚来汽车2023年新增门店近150家，销售成本同比大增84亿元。与此同时，销量却呈现下滑趋势。

经销商模式的优势在于能够分担运营成本，覆盖更广泛的潜在客户群体。零跑汽车通过引入经销商模式，实现了门店和销量的快速增长，并在2023年三季度实现了毛利率转正。

新能源车企与经销商的合作并不意味着放弃直营，而是采用直营和经销混合的双渠道模式。这种模式下，定价权依旧归主机厂所有，经销商需要在主机厂的价格管控下寻求销售策略。

然而，直营和经销渠道在价格方面的矛盾也日益凸显。一些经销商为了抢单而采取降价策略，而主机厂则需要严格管控经销商，以避免价格混乱。

在新能源汽车蓬勃发展的大趋势下，经销商面临选择：加入新能源汽车市场，可能面临品牌监管和失败风险；选择观望，则可能失去市场机遇。无论何种选择，经销商都难以再回到燃油车时代的巅峰。

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特斯拉股价强劲反弹，一周内抹平上半年跌幅

特斯拉在2024年下半年首周的交易中表现强劲，股价连续八个交易日上涨，回报率首次转为正值。上周股价累计上涨27.11%，周五收盘价达到251.55美元，与去年年底相比略有上升。这一股价表现帮助埃隆·马斯克重新坐稳全球首富的位置。

特斯拉的股价上涨主要得益于其二季度的交付数据优于预期，共交付443956辆汽车，超过业内预期的43.6万辆。此外，特斯拉在中国市场的市占率保持在10%左右，上海超级工厂6月交付量达到71007辆，国内销量持续增长。

特斯拉的太阳能和储能业务也实现了新的突破，Tesla Energy在2024年二季度部署了9.4GWh的电池储能产品，创下季度最高纪录。这一增长表明特斯拉能够从人工智能热潮带动的能源需求上升趋势中受益。

尽管特斯拉股价近期表现强劲，但与美股大盘相比，其今年的整体表现仍有提升空间。技术分析师指出，特斯拉股价已经突破200日移动均线，但相对强弱指数(RSI)的上升可能预示着回调风险。

华尔街对特斯拉前景的看法存在分歧。一些分析师保持谨慎态度，认为特斯拉第二季度的强劲表现可能会给未来带来挑战。特斯拉即将在7月23日公布第二季度业绩，其汽车的毛利润数据将成为关注焦点。此外，特斯拉的“Robotaxi Day”活动也被认为是股价上升的潜在催化剂。

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