失去苹果 5G 订单后，Intel 将如何走出自己的财务困境？

雷锋网消息，4 月 25 日，Intel 对外发布了 2019 年财年的第一季度财报。财报显示，Intel 在 2019 Q1 的营收为 161 亿美元，超过了分析师所预计的 160.3 亿美元；尽管如此，在盘后交易中，Intel 的股价出现了大幅度下跌，一度高达 9%。那么，Intel 到底哪里出了问题？PC 业务增长乏力，数据中心营收下滑首先看关键数据：营收为 161 亿美元，比去年同期的 160.66 亿美元持平；运营利润为 41.74 亿美元，比去年同期的 44.70 亿美元下滑了 7%净利润为 39.74 亿美元，比去年同期的 44.54 亿美元下滑了 11%；由此可见，尽管 Intel 的营收超越了分析师预期，但实际上与上年相比只是持平；而在运营利润和净利润方面，Intel 出现了较大幅度的下跌现象——这并不是一个好兆头。从各大业务板块来看，PC 相关业务营收为 86 亿美元，同比增加了 4%，可见这部分依然是 Intel 的一个重要业务，营收占比 53.42%。而数据相关的业务则总体减少了 5%，其中：数据中心业务营收为 49 亿美元，同比减少了 6%；IOT 业务营收为 9.1 亿美元，同比增加了 8%；Mobileye 业务营收为 2.09 亿美元，同比增加了 38%；存储业务营收为 9.15 亿美元，同比减少了 12%；可编程解决方案业务营收为 4.86 亿美元，同比减少了 2%。可见，除了占比很小的 Mobileye 和 IOT 业务之外，Intel 的数据相关业务的都出现了下滑。在本次财报中，Intel 预计二季度营收大约为 156 亿美元，而分析师的预期为 168.5 亿美元；同时，Intel 还大幅度下调了预期营收，预计今年财年的年度营收为 690 亿美元，此前预期约为 715 亿美元，而分析师的预期为 713.4 亿美元。对于这份财报，Intel CEO Bob Swan 表示：第一季度的业绩略高于我们 1 月份的预期。我们推出了一系列高性能产品，并持续执行严格的支出纪律。在具有挑战性的 NAND 定价环境中，我们开始量产 10 nm 芯片。展望未来，尽管我们预计下半年市场状况会有所改善，但我们对今年持更加谨慎的态度，我们的团队专注于拓展市场机会、加快创新和提高执行力，同时发展我们的文化。我们的目标是利用关键技术的变化，让我们在客户的成功中发挥更大的作用，同时提高所有者的回报。对于 Intel 来说，眼前的面临的问题可不少。首先，在占据半数营收的 PC 相关业务方面。Intel 没能够生产足够的 CPU 来满足个人电脑的需求。KeyBank Capital Markets 分析师 Weston Twigg 在本周的一份报告中写道：我们最近的客户调查显示，笔记本电脑和个人电脑的英特尔 CPU 短缺可能会持续到第二季度，甚至第三季度。同时，作为服务器芯片市场的主导者，Intel 对数据中心业务的依赖也在持续增加。然而，在本季度数据中心业务下滑 6% 的情况下，正如 Weston Twigg 所言，Intel 可能需要数据中心需求强劲复苏，才能够满足全年的业绩预期。新兴业务还需要增长，未放弃 5G在这两项主营业务之外，Intel 在 IoT、自动驾驶和 FPGA 等领域也有布局，但是从具体的收入来看，出了 Mobileye 的营收增长了 38% 之外，其他的增收变现还不突出。而且包括 Mobileye 在内，这些新兴的业务在营收上的贡献并不大，还需要更长时间的成长期。另外，外界也非常关注 Intel 在 5G 市场的动态。此前不久，在高通与苹果宣布达成合作协议之后，Intel 宣布退出 5G 智能手机调制解调器市场（详见雷锋网此前报道）；对此，Intel 也在第一时间发出新闻称，该公司已经完成对 5G 调制解调器在 PC、物联网等领域的应用评估，而且 Intel 在 5G 基础设施建设等领域也有积累。尽管如此，外界还是有所担忧——根据瑞士银行估计，退出调制解调器业务将使英特尔到 2021 年财政年度的收入减少约 26 亿美元。不过，按照 Intel CEO Bob Swan 的说法，退出 5G 智能手机调制解调器是一个主动决定。在接受采访时，Bob Swan 表示，苹果与高通的专利纠纷和解之后，意味着高通将继续向苹果供应调制解调器，而英特尔将无法再从这个领域赚到钱。鉴于苹果和高通的声明，英特尔评估了为智能手机提供调制解调器的盈利前景——结论显而易见，那就是没有看到盈利迹象。因此，Intel 非常果断地退出了 5G 智能手机基带市场——从市场给出的反馈来看，这一做法并非是令人失望之举；包括摩根士丹利在内的多家金融机构表示乐观，而这一消息发出后 Intel 的股价变动也并没有很激烈。当然，在 5G 市场，Intel 依然非常活跃。雷锋网了解到，就在 4 月 23 日的 2019上海 5G 创新发展峰会暨中国联通全球产业链合作伙伴大会上，中国联通和英特尔联合举办了智慧冬奥论坛；会上，中国联通和北京奥组委公布了与英特尔在 2022 年冬季奥运会上联合打造全新 5G 体验的计划，双方将共同推动以 5G 为中心的科技创新，打造“智慧冬奥”，涉及场景包括 5G 高清 8K 转播、虚拟赛场（借助 VR/AR/3D 全息技术打造）。可见，对于 Intel 来说，5G 依然是一个可以大展身手的舞台。雷锋网总结毫无疑问，凭借固有的优势，Intel 依然是 PC 芯片市场和服务器芯片市场的王者；但是面临 AMD、赛灵思和英伟达等各个赛道的对手的阻击，Intel 的日子并不好过。当然，Intel 也在积极布局 IoT、自动驾驶、5G、FPGA 等市场，要想得到大规模汇报，尚需时日。另外，这次财报也是 Intel CEO Bob Swan 正式上任后第一份财报；如果带领 Intel 在未来的方向中找到自己的一席之地，是这位 Intel 前 CFO 面临的一个重大挑战。

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