深创投靳海涛：今年项目退出收益最高记录达24倍

投资界11月14日消息，中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市朝阳区人民政府、北京股权投资基金协会在北京国贸大酒店主办“2010全球PE北京论坛”。投资界全程直播本次论坛，图为深创投集团董事长靳海涛发言。
　　谈及创业投资对实体经济的影响，靳海涛表示，VC主要投的是中小企业，中小企业是国民经济的主体，对GDP的贡献，对税收的贡献，特别是对就业的贡献，总体上超过大企业。对中小企业的支持，就是对国民经济最大的支持。
　　靳海涛透露，深创投曾统计从1999年到2009年底，其投资的所有中小企业的年复合增长率达到50%。他表示，年复合增长50%是非常不容易的，这说明，一方面中国有一批好的企业。第二，VC/PE投资进去以后，对企业的成长有巨大的帮助。第三说明VC的眼光还是比较好，投准了。
　　靳海涛同时透露，今年深创投以IPO为主要退出途径，“退出收益也是比较好的，今年记录最高的是24倍”。
　　以下为论坛实录：
　　谢谢主持人，谢谢大家。深创投到现在11年半的历史，应该算中国最早在VC行业里头进行耕耘的企业，应该说这个行业对我们来说，前半截是黑暗中摸索，从2005年股份制改革以后，就进入一个非常好的发展时期，99年我们管理七亿人民币，现在人民币加美元已经200亿了，我们管理资金规模还是在不断扩大的。累积也投了300多项目，今年一年会投到60个左右的项目，20几个亿的规模。从退出角度讲，还是以IPO为主要退出途径。我们现在也看到VC也好，PE也好，以IPO作为退出的主要阵地，收益是比较好的。美国现在VC，IPO退出只剩10%，所以他的收益就大幅下降，所以美国人讲美国创投走下坡路，中国是往更好的方向发展，退出收益也是比较好的，今年记录最高的是24倍，这个可能算是世界纪录了，所以也是感谢中国，感谢中国的资本市场，也感谢深圳这样一个改革开放，鼓励创新，宽容失败的城市文化氛围。
　　从创业投资对实体经济的影响，从我们投资方向角度看，是非常重要的。我觉得首先像我们做一个VC，主要投的是中小企业，中小企业是我们国民经济的主体，应该说主要对GDP的贡献，对税收的贡献，特别是对就业的贡献，总体上是超过大企业，所以我们认为对中小企业的支持，就是对国民经济最大的支持，从我们投的情况来看，我们曾经做了一个统计，还没有统计到今年，统计到去年年底的数据，99年到2009年，我们投的所有中小企业加起来，主要增长指标年复合增长率达到50%，说明中国有一批好的企业。第二，你在VC也好，PE也好，投资进去以后，对企业的成长是有巨大的帮助，年复合增长50%是非常不容易的。第三说明VC的眼光还是比较好，投准了，这是一个。
　　第二个，我们主要还投资初创和成长型企业，而不是在IPO领域里做短线的机会寻找。我们也做了统计，接近80%是投在初创和成长型企业，解决这些企业的投资难问题，这些企业得到资金以后，使他们可以成长，最终进入资本市场。
　　第三我们主要是高科技为主，占75%，特别是高科技制造业，我们感觉到中国作为一个大国，他的积累经济还是高科技，只有高科技的支持才使中国从大国变成强国，虽然高科技比较辛苦，但是在这个领域耕耘才是民族责任。还有绝大部分都是转型升级企业，中国现在转型升级是非常重要，现在经济主要构成是高能耗高污染，消耗了50%的水泥和煤炭，GDP只占了8%点多，显然我们结构并不好，所以转型升级，结构优化是我们非常重要的课题。我看了看，所有创投投的项目都是创新型的，结构好的项目，由于你的投资活跃了，自然使经济结构优化。大致上转型升级三类，一类是原来传统产品，现在变成高科技产品。更多我们看到是这些企业从一个低端的产品转向一个高端产品。从一些门槛比较低的东西转向门槛比较高的。但是这个转型过程中，或者升级过程中，都需要创投资金，以及资金背后的支持，所以创投在转型升级方面的贡献也比较大，当然还有很多方向，我说明什么意思呢，创投经济对于国民经济发展具有先导型作用，通过国民经济发展过程中最需要解决的问题，往往又是创投最关注的，他尽心去做，这对中国经济意义非常大。
　　从资金募集角度来看，这些资金结合起来，你去干什么？如果你炒房了，或者到大宗商品的里面去玩了，对整个经济伤害都很大，如果你做了创投经济，最终投到实体经济上了，这是对整个经济发展，结构优化是非常好的。所以我呼吁，国家应该有政策来支持创投这种形式，这样一种金融组织形式，最终通过金融组织形式把投资用在实体经济上，这些实体经济又是一些创新的，结构好的，对国民经济日后发展有重大影响的，所以他实际上不光投的实体经济，还是投的好的实体经济，所以意义非常重大。这个行业如果有国家政策，社会舆论支持，它会越做越大，对国民经济贡献也就越来越大，我先谈这么一点体会。谢谢。
　　实际上99年的时候创投的环境没有建立起来，政府就拿了五个亿，又做了深创投公司，他认为创投公司对产业结构调整会起巨大的作用，所以就建立了巨大的公司。第二个建立这个公司要市场化运作，向国际化靠拢，你要市场化运作，而不是把这个钱分下去，这个想法很重要。第三个就是说制订了好的机制，这个机制是有别于其他国有企业的，其他国有企业是另一套规则，我们是其他更市场化的规则。还有一个，他没有市场保护的潜规则，另外他也觉得要不断争取其他民营企业的进入，到现在来讲，我们国资委直接持有的不到30%。但是作为这样一个由国有政府最早建立起来的公司，对深圳整个高科技产业的发展，对深圳创投行业的发展，起了重大的先导和引导作用，同时一些市场化的经营理念也把这个公司培养的比较好。我大概是有这样一些体会。
　　我通过跟一些专业人士的交流，其实美国从97年创投就开始走下坡路，97年之前VCPE的退出接近90%是IPO，现在是10%，并购这个环节大概是40%，但是并购收益显然不如IPO，这是走下坡路的标志。所以你如果说，有人说VCPE并购是主战场，这个是没有办法的选择，我就把这个数字说一下。
									
									
									
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