2024年11月21日
江淮汽车在华为的助力下，试图复制赛力斯的成功模式，但面临诸多挑战。尽管江淮汽车近期股价上涨66%，市值突破千亿，但其基本面并不乐观，长期依赖政府补助，且过去几年持续亏损。华为智选车与江淮合作的全新车型“尊界”计划明年春天上市，市场对此反应热烈，但是否能复制赛力斯的销量奇迹尚存疑问。尊界面临的挑战包括供应链和制造体系的支撑能力、品牌溢价和市场号召力的不足，以及豪车市场的激烈竞争。文章指出，尊界若要成功，需要更广泛的市场布局和切实可行的商业逻辑，而不仅仅是依赖华为的品牌影响力。
蔚来汽车于2024年11月20日发布了第三季度财报，结果显示其业绩不及市场预期。尽管汽车业务毛利率在成本控制下勉强符合预期，但单车销售价格继续下滑，显示出蔚来在9月加大了促销力度。四季度销量指引为7.2-7.5万辆，低于市场预期的7.8万辆，且收入指引隐含的汽车销售单价继续环比下滑，表明蔚来对主品牌NIO的促销力度进一步加大。此外，销售和行政费用超出市场预期，导致经营亏损高于预期。蔚来主品牌销量增长乏力，即使加大促销力度也难以提升销量，而新品牌“乐道”虽有爆款表现，但难以带动蔚来实现盈亏平衡。蔚来预期明年销量将实现100%增长，但市场对其指引的落地程度持谨慎态度。
特斯拉CEO埃隆·马斯克近日暗示，公司除了Robovan项目外，还在开发其他车型，特别是针对需要七个座位的大家庭的新车。这一消息引发了外界对特斯拉可能推出奶爸SUV的猜测，直接对理想汽车的市场地位构成潜在挑战。特斯拉目前的车型矩阵中缺少专为家庭出行设计的车型，而家庭用户是购车的主力军。面对比亚迪等竞争对手的增长，特斯拉急需新车型来提升销量。理想汽车凭借对中国家庭购车者需求的精准把握，已在家庭用车市场取得领先地位。特斯拉的新战略可能会吸引家庭用户，但理想汽车凭借其“场景定义汽车”的理念，可能不会受到太大影响。特斯拉计划明年上半年推出新车型，如果成功上市，将增强其市场竞争力。
小鹏汽车在激烈的行业竞争中发布了其上市以来最强劲的财报。2024年第三季度，公司交付了46533辆新车，营收达到101亿元人民币，毛利率创下单季历史新高，达到15.3%。截至2024年9月30日，小鹏汽车拥有357.5亿元人民币的现金及现金等价物，财务状况稳健。尽管面临MONA M03的交付挑战，小鹏汽车的在手订单超过8万，显示出强劲的市场需求。公司预计四季度现金流将回升至400亿元水平。小鹏汽车在研发上的投入持续增加，三季度研发投入16.3亿元，占营收比例为16.1%。小鹏汽车的两张王牌——与大众汽车的合作项目和增程技术的发展，预示着公司在2025年将有更大的增长潜力。预计2025年，小鹏汽车将推出至少4款新车型，包括超级电动版本车型，进一步提升公司的市场竞争力。
自动驾驶技术公司小马智行（Pony AI Inc.）计划在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“PONY”。由于投资者对小马智行IPO的认购热情高涨，公司决定将IPO规模从原计划的1500万股ADS扩大至2000万股ADS，增幅达33.3%，发行区间为每股ADS 11美元至13美元。若承销商行使超额配售权，发行规模可能进一步扩大至2300万股ADS。北汽集团和新加坡交通运营商康福德高将作为基石投资者参与本次IPO，同时小马智行还将进行约1.534亿美元的战略定向增发，广汽集团全资子公司广汽资本等投资方将参与。小马智行的业务涵盖自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车（Robotruck）以及技术授权与应用服务，目前自动驾驶路测总里程累计近4000万公里。公司预计Robotaxi业务在2025年实现单车运营毛利由负转正，并已与丰田、北汽、广汽等国内外车厂展开全面合作。小马智行计划将IPO募集资金的约40%用于自动驾驶服务的商业化和市场开拓，40%用于技术持续研发，20%用于潜在战略投资和收购。
蔚来汽车发布了2024年第三季度财报，显示公司销量和毛利率有所增长，汽车交付量创历史新高，达到6.19万辆，汽车毛利率提升至13.1%。然而，蔚来三季度总营收为186.74亿元人民币，同比减少2.1%，净亏损扩大至50.6亿元。在财报会议上，蔚来董事长、CEO李斌透露了四大信息点：乐道明年将推出两款全新SUV车型，与理想L8/L7相比具有价格竞争力；蔚来第三品牌Firefly萤火虫将于下个月发布，定位类似宝马MINI，2025年上半年开启交付；乐道的发布影响了20%的蔚来用户，12月乐道交付将超过1万台，明年三月超过2万台，明年目标毛利率为15%；蔚来目标是2026年全面盈利，2025年总体销量翻番，明年毛利率要提升到20%。蔚来在销量、毛利率方面表现不错，但财务压力依然严峻，需要通过新车型发布和产品结构调整来改善财务状况。
2024年，增程动力汽车在中国市场的增长显著，其中阿维塔汽车月销量首次破万，小鹏汽车也发布了增程动力技术。全球多家车企，包括上汽大众、现代汽车、福特汽车等，都在开发增程动力车型。中国新能源乘用车市场中，增程动力车型销量增幅达到97%，远超纯电动车型的20%增速。然而，尽管增程动力车型满足了用户对电动车体验和无里程焦虑的需求，但其市场基数相对较小，目前在中国新能源汽车市场的占比约为10%。 车企高层对增程动力市场的看法不一，有的认为它将长期共存，有的则视其为过渡性产品。随着电池技术的进步和充电基础设施的完善，纯电动车型的竞争力正在增强，而增程动力车型的市场份额增长已出现放缓迹象。尽管如此，车企领导普遍认为增程动力车型在当前市场中具有一定价值，且短期内不会退出市场。未来，车企需寻找新的竞争门槛，以适应市场的变化。
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