大厂一跨界就是50亿，根正苗红的预制菜“
急需找到新的流量模型，探索新的渠道模式，以突破体量天花板
大厂们来势汹汹，年收入不足8亿的老玩家味知香，怎能不面临挑战。
业绩增速下滑，受B端拖累
消费复苏以来，受益于餐饮的回暖和线下零售场景的恢复，预制菜的消费热度只增不减。于是，不仅传统食品公司、餐饮、生鲜电商等各类商家都持续给预制菜业务加码，就连各地政府都在积极挖掘预制菜的区域产业机会。
然而，热闹之下，“预制菜第一股”味知香的业绩却并不尽人意，其近日陆续交出了与行业热度并不匹配的年报和季报成绩单。
财报显示，2022年，味知香实现营业收入7.98亿元，同比增长4.40%，实现净利润1.43亿元，同比增长7.95%。虽是营利双增，但增速较公司此前连续多年的双位数增长已大幅放缓，营收也在近四年来首次降至个位数增长。
另外，对比安井食品、千味央厨、国联水产、广州酒家等相关上市公司的预制菜业务，味知香的业绩增速也排在末位。
从今年一季度数据来看，味知香的业绩并没有好转，营收增速依然在个位数徘徊，净利润增速也从上年度的22.84%大幅下滑至0.17%。
业绩增长放缓，一方面是受产能瓶颈影响。味知香在财报中指出，2022年，公司投产使用的工厂产能规划为1.5万吨，而实际产能为1.95万吨，产能利用率达到130%，“随着公司销售渠道的扩充，业务规模的不断扩大，迫切需要新的产能投入生产”。目前正在建的吴淞江工厂、规划产能为每年5万吨，投产使用后将解决产能瓶颈问题。
不过产能并非味知香2022年业绩增速放缓的主要原因。财报显示，2022年公司销售量微增1.13%，C端收入保持双位数增长的同时，占比公司总营收三分一的B端批发渠道收入却出现了双位数下滑。
与安井、三全、广州酒家等传统的食品餐饮公司及一众跨界者不同，味知香是业内少有的、“纯粹”做预制菜业务的公司，2008年在江苏成立，主要从事半成品菜的研发、生产和销售，2021年4月上市。
据财报数据，经过15年的行业深耕，味知香现有产品种类300余种，覆盖肉禽类、水产、汤煲、火锅、素菜等8个产品线，旗下拥有“味知香”和“馔玉”两大品牌，分别针对C端和B端渠道。
具体来看，“味知香”在零售渠道主要是通过连锁门店将公司产品销售给消费者。按照公司管理政策、品牌授权和客户条件的不同，味知香的零售渠道又分为经销店渠道和加盟店渠道。截至2022年底，公司累计拥有加盟店1695家，经销门店705家，前者2022年的收入为4.26亿元，在公司总营收中占比53.98%，后者收入为1.27亿元，营收占比15.91%。
另一品牌“馔玉”主要走批发渠道，通过从事冷冻批发业务的客户将产品销售给酒店、餐厅、食堂等B端商家。截至2022年底，公司拥有批发客户442家，批发渠道实现收入2.17亿元，同比下滑10.8%。另外，占比并不高的直销及电商渠道销售收入也有所下降。
单店营收下滑，C端尚需突破
财报数据显示，味知香的C端业务占据了其总营收约七成，B端占比约三成，这与当下我国预制菜整体市场格局刚好相反。
数据显示，目前我国预制菜的主要消费市场还是集中在B端，未来一段时间内的市场增量也将主要靠B端来拉动。上文提到的安井、千味央厨、国联水产等体量远大于味知香的公司，也是主攻餐饮、酒店、机构食堂等B端客户。
业内与味知香类似，产品通过连锁门店触达消费者的预制菜企业，最典型的莫过于舌尖英雄和珍味小梅园。舌尖英雄的结局已然明了，收割一波韭菜之后，被陆正耀和消费者抛弃。2019年才成立的珍味小梅园，据创始人浦文明近期对外公布，已在上海开设了100多家预制菜专营店，以直营模式为主。
相较而言，经过十多年的摸索和积累，味知香在华东地区积累了一定的品牌和渠道优势，单店模型已经跑通。近几年通过加盟模式实现较快扩张，在江浙沪及周边省份的各大型农贸市场、菜市场分布了2000多家门店。
快消君注意到，由于门店集中在下沉市场，味知香门店提供的预制菜产品与盒马、叮咚买菜等新零售平台有明显差异，其菜品更偏日常小炒而非节日硬菜，价格更低。
虽然单店模型已经跑通，但随着零售渠道的碎片化发展，传统农贸市场和菜市场分流严重，预制菜的主要消费群体更倾向于去新型生鲜商超和线上买菜，这无疑会影响门店的收入。财报显示，味知香2022年有4.26亿元收入来自加盟渠道，加盟门店为1695家，由此粗率估算单店平均年收入为25.13万元。按照财报披露的加盟店25.04%的毛利率来算，单店年平均毛利仅6.28万元。
据公司2021年披露的招股书，从2018-2021年，味知香加盟门店的单店平均收入为34.10万元、32.43万元、28.65万元、26.29万元，呈逐年下滑的趋势。
由于单店毛利不高，味知香在大量开店的同时，闭店数量也不少。数据显示，2022年，新增加盟店559家，关闭门店183家；今年一季度，新开门店83家，关闭门店41家。
显然，除了依靠传统菜市场带来终端流量，味知香还要找到新的流量模型，业绩才会迎来大的突破。对此，公司管理层在年初的一次业绩交流会上表示，公司将在拓展原有农贸市场加盟店的基础上，新增街边店以及商超店中店，以打破原先农贸店客户群体都是中老年人的现象，新增上班族等年轻客户群体。
在5月6日的一次交流会上，味知香高层透露，新开的街边店目前销售额高于普通农贸店，符合预期，公司会继续加大街边店的开发力度。
值得一提的是，与味知香一样主打C端市场的新零售平台今年动作不断，京东、盒马、美团、叮咚买菜纷纷加码预制菜，试图将其打造成生鲜电商的第二增长曲线。其中，盒马和叮咚买菜2023年的年营收目标都剑指50亿，盒马近日还拉来了一群来自上中下游的盟友成立了预制菜生态联盟。
与味知香相比，这些新零售平台的优势在于自带流量池，用户画像清晰，离年轻消费者更近。平台可以基于用户的购买偏好和评论数据提炼新的产品研发点，并快速反馈给自有及合作的工厂，不断调整预制菜产品以实现更快的动销。比如2022年春节期间，盒马上线了1300个预制菜SKU，叮咚买菜上线了1200多个，而言味知香的SKU只有300个。
当然，预制菜前期需要大量投入，与味知香这样的老玩家相比，新零售平台入局时间短，盈利模式还有待跑通。可面对互联网大厂的来势汹汹，味知香也急需找到新的流量模型，探索新的渠道模式，以突破体量天花板。