挂面“老三”冲击上市，与金沙河、克明面业
疫情“红利”转瞬即逝
行业“老三”即将弯道超车“老大”金沙河，通过上市正面挑战克明面业。
近日，河南想念食品股份有限公司向上交所递交了招股书，拟在上交所主板挂牌上市，其保荐机构为国金证券股份有限公司。公开信息显示，目前项目进展为“已受理”。这也意味着，如果进展顺利，想念食品将会成为继克明食品之后的第二家在A股上市的面条公司。
招股书显示，想念食品此次计划募资9.74亿元，发行不超过3600万股，不低于发行后总股本的 25%。其中，6.58亿元用于镇平想念食品产业园二期工程建设项目；4330.27万元用于想念食品挂面车间技改项目；6888.4万元用于想念食品检测和研发中心；2.04亿元用于营销网络及品牌建设项目。
事实上，这并非想念食品第一次冲击IPO。早在2020年9月29日，它在深交所创业板上市申请就被受理，但半年后却主动撤回了相关上市申请。彼时，想念食品公布，拟募集资金6.58亿元，募集资金用途几乎与当下版本别无二致，唯一变化是减少了补充流动资金这一项。
公开资料显示，想念食品于2008年成立，2016年12月变更为股份有限公司。位于全国小麦主产区的河南省南阳市，主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售，拥有“想念”“康面”“宛康面”“优面”等多个品牌。
经营业绩上看，2019年-2021年，想念食品的营业收入分别达到13.48亿元、19.47亿元、22.23亿元，归属于母公司所有者净利润分别为1.13亿元、1.71亿元、1.03亿元。
据了解，想念食品行业内主要竞争对手包括金沙河、克明食品、中粮集团，金龙鱼等。其中，2012年3月16日，挂面龙头企业克明食品已于深交所挂牌上市。
不过，对比金沙河和克明面业，“老三”想念食品还有不小差距。招股书显示，想念食品在全国24家有规模的挂面企业中产量排名第三，2021年挂面销量27.37万吨，占比4%；第二为克明食品，销量49.27万吨。第一位是金沙河，占比22%。
另一方面，由于想念食品起家于河南南阳，因此其产品在河南本土更受欢迎，销售也较为强劲。或许想念食品也明白自身过于依赖本地的问题。在招股书中称，产品“在华中、华东、东北地区销售增幅显著，形成了‘坚守大本营，突破全中国’的销售格局。”但结果并不如愿，从数据来看2020-2021年，想念食品来自华中、华东等地区的销售额均呈下跌态势。
值得注意的是，想念食品想要扩大生产的挂面产品，在2021年已经出现了销量下滑、毛利率下降等问题。报告期内，公司主要产品挂面的销量2019年为24.38吨，受疫情影响，2020年涨至32.28吨，涨幅为32.4%；不过2021年同比下降15.2%，为27.37吨。
虽然2020年受疫情影响，消费者出现了短暂的囤货需求，导致公司产品销量猛涨，销售收入也出现一定的涨幅，但是2021年后，挂面销量下降、公司甚至出现增收不增利的尴尬情况。而想念食品在招股书中解释称，随着疫情的好转，消费者储备需求有所下降。这也让业内质疑，在这样的情况下，是否还有必要扩大产能呢？
业内观点认为，随着河南大本营的红利吃尽，想念食品毛利率逐年下降、净利润跌去近4成，公司经营效率降低、盈利能力减弱。在主要产品的产能利用率下降后，如今还想募资扩张，恐怕想念食品难以“一口吃成一个大胖子”。